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2019年CPI涨幅创8年新高 猪肉价格高位回落

來源:21世紀經濟報道 時間:2020-01-10

導讀:去年11月、12月PMI保持在景氣區間,我國經濟運行出現積極信號,一季度基建投資發力等,有助于PPI轉正。

 

1月9日,國家統計局發布2019年12月物價指數。

 

史上最強“豬周期”推動2019年全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.9%,創近8年新高。

 

不過,這並不意味著物價的全面上漲,全部工業品價格相對疲弱。2019年全國工業生産者出廠價格指數(PPI)同比下降0.3%,未能延續前兩年工業品價格回升的態勢。

 

展望2020年,處于曆史高位的豬肉價格,仍將繼續極大影響2020年CPI走勢。但2019年12月豬肉價格已經出現高位回調,12月生豬出欄量回升,以及能繁母豬存欄數量的企穩回升,豬肉價格持續上漲的可能性較低。

 

中東局勢短期對國際油價造成擾動,但全球經濟增速趨緩,我國經濟仍面臨下行壓力,2020年PPI價格持續回升的可能性不大。不過,去年11月、12月PMI保持在景氣區間,我國經濟運行出現積極信號,一季度基建投資發力等,有助于PPI轉正。

 

豬肉價格現高位回落

 

2019年全年,CPI同比上漲2.9%,該增速爲2012年以來新高。

 

其中,食品價格上漲9.2%,非食品價格上漲1.4%。食品品類中,漲幅遙遙領先的是豬肉,2019年豬肉價格同比上漲42.5%。豬肉價格持續上漲,也帶動了其他替代畜肉的漲價,2019年牛肉、羊肉價格同比上漲12.1%、11.9%。

 

除了畜肉,鮮果價格上漲幅度居前,同比上漲12.3%。鮮果價格大幅上漲,集中在上半年,當時“水果焦慮”的話題在社交媒體討論熱度很高。但隨著當季新鮮水果的上市,7月以來鮮果價格逐漸回落。

 

“2019年CPI创近8年来新高,主要受猪肉价格上涨影响。自2019年3月起,猪肉价格进入上涨周期,持续对CPI构成上行推力,全年累计拉动CPI上涨1.0个百分点,剔除猪肉因素后,CPI上涨1.9%,处于合理区间。”民生证券首席宏观分析师解运亮对21世紀經濟報道记者表示。

 

不過,2019年12月份豬肉價格呈現高位回落的態勢。2019年12月,豬肉價格同比上漲97%,漲幅較上月有所回落,12月環比下降5.6%。

 

國家統計局城市司高級統計師沈赟表示,隨著生豬生産出現積極變化,中央和地方儲備豬肉陸續投放,進口量有所增加,豬肉供給緊張狀況進一步緩解,12月價格由上月上漲轉爲下降。在豬肉價格下降的影響下,12月份牛肉和羊肉價格漲幅收窄,雞肉和鴨肉價格有所回落。

 

1月8日,農業農村部新聞發布會消息顯示,臨近春節消費旺季,2019年12月生豬出欄量止降回升,環比大幅增長14.1%,有效緩解了豬肉供應緊張的局面。不僅如此,生豬基礎産能在逐步恢複。農業農村部數據顯示,2019年12月份全國能繁母豬存欄環比增長2.2%,連續3個月環比增長。

 

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对21世紀經濟報道记者表示,从商务部公布的数据来看,稳定猪肉价格的各种措施逐渐见效,去年12月以来猪肉批发价基本保持在43元/公斤左右,涨幅略有下降,但仍然很高。

 

“去年四季度生豬存欄量有所回升,但回升幅度有限。生豬出欄有一定周期,要6個月左右,要形成有效的豬肉供應,要到今年一季度之後。當前豬肉價格達到曆史高位,是非理性的,存在盲目擡價行爲,近期打擊哄擡物價等政策效果逐漸顯現;豬肉價格再繼續上漲,消費者會選擇其他替代肉類,因此雖然存在豬肉供應缺口,但豬肉價格繼續上漲的可能性不高。”劉學智表示。

 

豬肉價格整體走穩,但春節期間是否繼續漲價,市場有不同的判斷。解運亮表示,在前期恢複生豬生産的一系列措施下,10月能繁母豬存欄、11月生豬存欄、12月生豬出欄先後實現止跌回升,預示著豬肉價格企穩的力量正在積蓄。春節前,豬肉需求迎來高峰,短期內豬肉價格可能繼續上行,春節期間可能突破60元/公斤,春節過後有望企穩走平並逐漸進入下行通道。

 

一季度工業品價格有望改善

 

抛開豬周期因素,部分服務價格在穩定上漲。

 

比如,2019年家庭服務、衣著加工服務費、教育服務價格分別上漲4.8%、4.1%、3.1%,跑贏整體消費品價格,在非食品類價格中漲幅居前。

 

21世紀經濟報道记者查阅近年数据发现,家庭服务价格一直保持稳健增长,2016-2019年间年度涨幅分别为4.4%、4.2%、5.6%、4.8%,保持较为稳健的增长。衣着加工服务费在2011-2019年间年均涨幅均在4%以上,部分年份高达7%。

 

“服務消費價格上漲,反映我國經濟結構轉型的方向。像家庭服務等價格的穩定上漲,既跟我國整體人力成本上升有關,也反映出我國國民收入水平在上升。”劉學智表示。

 

如果說消費領域尚有部分亮點,工業品領域價格整體較爲疲弱。2019年PPI同比下降0.3%,整體來看,上半年處于正增長區間,下半年則處于負增長區間。2019年PPI月度環比波動不大,大致在-0.3%到0.3%之間波動。

 

前海开源基金高级研究员李赫对21世紀經濟報道记者表示,2019年PPI同比下降0.3%,较上年下降3.8个百分点。CPI上行与PPI下行形成了价格剪刀差:CPI上行往往由于食品价格所致,而农林牧渔业占我国GDP比重在6%左右,受益的行业较少;PPI下行则是工业产品价格下降所致,由于工业生产、需求较弱导致PPI下行,工业企业利润承压,反映经济面临下行压力。

 

解運亮表示,PPI是一個全球變量,與全球經濟形勢密切相關,主要經濟體PPI走勢具有高度同步性。2019年PPI錄得負增長,主要原因就是貿易保護主義引致的全球經濟放緩。當前我國物價形勢的總體特征是結構性通脹和工業品通縮並存,全面通脹的風險可控,更加值得警惕的還是通縮風險。

 

不過,2019年11月、12月PMI重回景氣區間,11月工業生産數據有所改善,經濟運行釋放出一些積極信號。

 

2020年開年,中東局勢動蕩,造成國際原油價格的短期擡升。但市場普遍預計,美伊不會卷入真正戰爭,雙方沖和談的概率較大。

 

李赫表示,隨著翹尾因素、原油低基數、“OPEC+”的減産、美伊沖突等,預計PPI將在一季度進入持續回升階段。

 

劉學智表示,去年底PMI、工業生産的好轉,跟中美貿易摩擦緩解、與出口相關的生産預期改善有關。今年1月穩基建力度在加大,地方政府專項債發行力度超過去年同期,這有利于工業需求的改善。綜合各種因素,PPI可能在一季度轉正。

 

“美國制造業景氣仍在不斷放緩,2020年全球經濟仍將處于深度調整之中。這意味著,2020年多數時間裏,PPI可能仍然處于負區間”,解運亮表示。

 

我國經濟仍面臨下行壓力,外部形勢依然複雜,市場普遍預計逆周期政策仍會持續發力。劉學智表示,當前經濟運行有企穩的迹象,仍存在走弱的壓力。雖然CPI處于高位,但是豬肉供應短缺帶來的結構性通脹,不會對貨幣政策造成制約。2020年作爲全面建成小康之年,宏觀政策以穩爲主,積極的財政政策要提質增效,擴大有效需求;貨幣政策要延續穩健基調,略微偏向寬松,持續推進利率市場化改革,降低實體經濟融資成本,推動經濟平穩增長。


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